【找钢网行研】宏观冲击,螺纹钢高位回落

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2018-07-25 14:19:22

5月下旬以来,螺纹钢供应受环保影响较大,产量始终处于瓶颈状态,加上地产需求较好,产业面持续处于供需紧平衡状态,期货价格也从3500元/吨上涨至3900元/吨附近。然而,在端午节后,受中美贸易战的冲击,期货价格出现了恐慌性下跌,从3900元/吨跌至最低3730元/吨附近,那么后续价格还能否涨回前期高点,方向是否反转,下文从供给、需求、期货资金三个方面进行阐述。

从需求端来看,找钢网平台建材成交情况显示,6月份成交略有下降但总体仍维持在高位,平均强度和3、4月份旺季时的均值持平,证明进入6月后需求并没有出现季节性的下滑,侧面印证了地产需求强劲弥补了基建需求的下滑,价格仍旧保持坚挺,没有出现淡季预期中的弱势。市场可继续密切关注找钢网成交变化,高成交的持续性将成为目前高位震荡行情未来如何演变的重要因素。

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从期货市场资金面来看,目前螺纹钢期货上总共361万手的双边持仓水平,今日减仓26万手,证明在贸易战的冲击之下,多头资金避险情绪明显,资金的大幅流出增大了短期行情的不确定性和波动性,预计随着贸易战的深入发酵,短期资金仍将呈现流出状态,价格以弱势为主。市场应密切关注期货市场资金的流入情况,宏观冲击过后市场将进入企稳状态,企稳后资金的流入时机和流入的方向将成为判断行情的重要因素。

综上所述,短期在贸易战的冲击下,预期的不确定性造成期货市场多头资金的撤离,期货价格以弱势回落为主,但产业基本面仍然健康,供需持续处于紧平衡状态,现货价格将相对保持坚挺,过大的期现价差也将成为日后价格企稳的重要因素。后期市场可密切关注找钢网库存及成交数据、期货市场资金等重要指标,在宏观冲击过后,期货价格的运行仍将回归产业面,若供需继续保持良性的紧平衡状态,企稳后价格仍将回归前期高点。(沈晶)